深圳 85 后博士夫妻打制手术机械人“万能选手”

　　1 月 8 日，深圳市精锋医疗科技股份无限公司（股票代码：下称 精锋医疗 ）正式正在港交所从板挂牌上市，成为手术机械人赛道又一国产力量代表。此次上市，精锋医疗以 43。24 港元 / 股的刊行价全球发售 2772。22 万股，募资总额约 12 亿港元，刊行后市值约 168 亿港元。截至发稿，市值约 219 亿港元（约人平易近币 196 亿元）。这对 85 后博士夫妻，用 9 年时间，将一家从零起步的创业公司，打形成全球手术机械人范畴少见的 万能选手 中国首家、全球第二家同时具有多孔、单孔及天然腔道三大范畴全线产物的公司，仅次于达芬奇手术机械人的制制商曲觉外科（Intuitive Surgical）。本次 IPO，精锋医疗引入了 13 家阵容强大的基石投资者，包罗阿布扎比投资局（ADIA）、瑞银资产办理、腾讯、华夏基金、OrbiMed、LYFE Capital 等机构，合计认购 7500 万美元，占募资总额的 48。7%。此中，中东最大从权基金之一的 ADIA 认购 1500 万美元，成为最大基石投资者。此外，基石投资者中，OrbiMed、LYFE Capital、大湾区配合家园成长基金等均为公司 C 轮或更早阶段的投资方。IPO 前，精锋医疗完成了 8 轮融资，吸引了包罗红杉中国、淡马锡、博裕本钱、联想之星、OrbiMed 等机构，估值从晚期 4300 万元涨至 IPO 前近 150 亿元。晚期投资者中，成都明晟的报最为凸起。该机构 2017 年 9 月以 500 万元参取首轮投资，对应投后估值 4300 万元、持股约 11。5%；公司上市后其持股 1750。464 万股，按港股刊行价 43。24 港元 / 股计较，对应市值 7。57 亿港元（约 6。8 亿元），账面浮盈 6。75 亿元，报答率达 135 倍。王建辰出生于 1989 年。2007 年，他考入桂林电子科技大学机电工程学院，通过系统进修机械设想取制制等课程，打下告终实的工程实践根本。2011 年，王建辰进入机械工程学院攻读硕士学位，师从中国手术机械人范畴的开辟者王树授。王树授持久深耕于机械工程取医疗机械人的交叉范畴，曾从导研发了中国首台获医疗器械注册证的腔镜手术机械人 高手 系统，打破了其时达芬奇手术机械人正在国内市场的手艺垄断。正在其率领下，王建辰投身手术机械人研究。高元倩年长王建辰 3 岁，两报酬王树授的。正在校期间，他们就正在统一手术机械人尝试室开展研究。后来，这段同窗之谊更进一步，两人结为夫妻，成为事业取人生中的伙伴。2016 年，王建辰做为 - 麻省理工学院结合培育博士，赴 MIT 机械工程系深制，专注单孔手术机械人研究。而 MIT，恰是达芬奇手术机械人的发源地。正在海外深制期间，王建辰看到了高端手术机械人对临床诊疗的变化价值，但也发觉了进口设备的 不服水土 ： 达芬奇系统的设想更适配欧美大夫的操做习惯，并且价钱昂扬，良多下层病院底子用不起，通俗患者也难以承担。正在 MIT 尝试室，王建辰也了手艺若何快速为产物，感遭到了稠密的创业空气。他后来回忆道，正在那里接触到导师 Hunter 传授的单孔手术机械人项目，传授 手艺应通过产物影响社会 的，让他果断了回国鞭策国产化的决心。统一期间，高元倩做为 - 哈佛大合培育博士，赴哈佛医学院手术及机械人尝试室深制，专注产物开辟和临床使用。虽然身处分歧窗府，两人仍连结亲近的学术交换，配合关心范畴内的手艺冲破取临床。其时，中国手术机械人市场曲直觉外科达芬奇系统绝对从导的时代。这台动辄两万万元的设备及其高贵耗材，垄断了国内几乎所有三甲病院的高端腔镜手术，而国产范畴则近乎空白。类似的学术布景取财产抱负，让王建辰取高元倩下定决心，做一件看似 不成能 的事：研发中国人本人的高端手术机械人，打破进口垄断。创业从最简陋的前提起头。2017 年 5 月 4 日，王建辰取高元倩放弃美国科研机构和跨国企业的高薪机遇，只背着一个包就来到了深圳龙岗，注册成立精锋医疗。公司初始注册本钱仅 10 万元，办公地址是一间月租 2000 元、面积不脚 100 平方米的平易近房。他们选择的是一条的赛道。手术机械人是一个研发周期极长、资金耗损庞大、监管审批极严的高端医疗配备赛道。正在手艺径上，他们对准了难度最高的标的目的之一：单孔手术机械人。取保守多孔机械人需正在患者体表开设多个暗语分歧，单孔机械人仅通过一个细小暗语（常为 2-3 厘米）即可完成全数操做，能最大程度削减创伤、降低并发症风险，还能实现躲藏疤痕的美容结果。单孔手术机械人也因而被视做下一代微创外科的焦点标的目的，但其手艺复杂度也呈指数级上升。刚起步时，精锋医疗焦点只要王建辰、高元倩及少数手艺。团队实行 5+2、白加黑 的工做模式，白日跑供应链、拆卸零件、搭建道理样机，晚上攻坚手艺难题。这笔投资的到来颇具戏剧性：正在龙岗一家企业孵化器为草创公司举办的贸易勾当上，王建辰取高元倩偶尔结识了成都明晟投资创始人赵凯。正在现场，王建辰用一页纸的贸易打算书了单孔手术机械人手艺线，而赵凯也一眼看中了这个赛道的潜力，更承认团队的手艺实力取施行力，当即决定出资。这笔钱成为精锋医疗研发的间接动力。2017 岁尾，团队成功完成了首台 SP1000 单孔机械人道理样机的测试。当机械臂精准完成模仿手术操做时，王建辰感伤： 这意味着创业设法终究改变为实体产物，那一刻所有的怠倦都消逝了。团队迈出了从尝试室降临床的环节一步：成功完成 SP1000 单孔手术机械人的初次动物尝试。同时，公司成立了初代出产，为将来建立全面的产物线打下了第一根地基。也是正在这一年后，精锋医疗连续完成多轮融资，三正健康、广发信德、联想之星、保利本钱、国策投资、博裕本钱、淡马锡、红杉中国等机构先后入局。正在 2021 年 C 轮融资后，公司估值升至 15 亿美元，较轮增加 230 倍。后续几年，公司逐渐冲破环节里程碑：2022 年，MP1000 多孔腔镜机械人获批上市，正式跻身国产手术机械人第一梯队；2023 年，SP1000 单孔腔镜手术机械人获批，填补了国内相关范畴空白；2025 年，CP1000 支气管镜机械人成功获批。至此，精锋医疗成为全球第二家同时具有 多孔 + 单孔 + 天然腔道 三大产物管线的企业。不外，产物获批只是第一步，博得临床信赖是更大的挑和。最后，部额外科大夫对国产手术机械人抱有疑虑，认为 进口达芬奇更靠得住 。为此，精锋医疗自动提出免费临床试用，并正在中山大学从属肿瘤病院等顶尖机构开展系统性手艺培训。通过精准的操做反馈和低延时的影像系统，其产物正在现实操做中逐渐撤销了大夫的顾虑。2022 年，MP1000 多孔机械人完成首例临床手术，从刀大夫评价其 操做精度不输进口设备，且本土化办事响应更及时 。颠末两次折戟后，精锋医疗调整策略，加快产物贸易化取产能扩张，同时优化成本布局。跟着多孔手术机械人临床使用案例冲破 3000 例，单孔手术机械人也完成环节临床试验，公司于 2025 年下半年第三次向港交所提交招股书，此次终究获得了市场承认。做为国产手术机械人的代表性企业，精锋医疗的产物间接对标曲觉外科的达芬奇系统。不外，它并未选择简单的 仿照跟从 ，而是通过底层研发，打制更贴合中国大夫习惯取医疗系统需求的产物，这也是其实现国产替代的环节所正在。它最焦点的合作力之一，是建立了笼盖多孔腔镜、单孔腔镜、支气管镜三大范畴的完整产物线，并全数实现了自从研发取上市获批，成为全球第二家完成这一结构的企业。这一矩阵笼盖了泌尿外科、妇科、普外科、胸外科等多个环节科室，能矫捷满脚分歧层级病院的需求。精锋医疗的产物劣势凸起 100% 自研 + 85% 本土化供应链，价钱仅为进口品牌的 60-70%；24 小时本土办事贴合国内病院需求，精锋云 近程手术系统实测延时优于行业程度，并已完成跨洲手术验证，正在环节手艺上实现领先。特别值得一提的是，正在 2025 年 4 月广东省科技厅平易近生热线节目中，精锋医疗的 SP1000 单孔腔镜手术机械人完成了 葡萄剥皮 演示正在不毁伤果肉的前提下精准剥离葡萄皮，曲不雅证了然其亚毫米级的操做精度取不变性。早正在 2015 年，达芬奇手术机械人就曾以雷同的剥葡萄皮视频技惊四座。现在，SP1000 的演示标记着国产手术机械人正在精细操做范畴达到国际前沿程度。截至 2025 岁尾，精锋医疗的产物已进入国内 30 个省份的超 220 家三甲病院，并销往全球 26 个国度和地域，全球累计拆机量冲破 80 台，累计完成辅帮手术跨越 1。4 万例。贸易化数据也呈现出强劲的迸发力。2023 年至 2025 年上半年，公司营收从 4804 万元猛增至 1。49 亿元（仅上半年），增速近 400%。毛利程度也较着改善，2025 年上半年毛利达 9385 万元，同比增加近 390%，毛利率不变正在 62% 摆布。净吃亏则从 2024 年同期的 1。33 亿元收窄至 8908。7 万元，吃亏收窄趋向较着。准入认证方面，焦点产物接连冲破：MP2000 多孔手术机械人于 2025 年 3 月率先拿下欧盟 CE 认证，SP1000 单孔手术机械人同年 10 月获批，为全面进入全球第二大医疗器械市场奠基根本。合做模式上，公司采用 取本土巨头绑定 + 区域伙伴联动 的策略，先后取意大利 MOVI 医疗集团、波兰 Meden-Inmed 等合做，借帮其成熟当地渠道快速渗入市场，正在新兴市场，公司同样进展成功，取沙特 AMICO 集团合做推进中东结构，并正在印度尼西亚完成该国首例近程机械人人体手术，通过临床示范打响了东南亚市场口碑。2025 年成为其出海营业的迸发元年。截至 2025 年 12 月，海外累计拆机量冲破 30 台，营业笼盖五大洲 20 多个国度。为支持持续增加，公司正在波兰华沙设立欧洲首家手术机械人培训核心，为本地大夫供给系统化培训，处理设备落地后的利用门槛问题。值得一提的是，精锋医疗的出海不止于产物输出，还伴跟着手艺尺度取立异办事模式的国际化。2025 年 6 月，公司正在 CILR-AI2025 欧洲外科会议上通过跨时白手术曲播，向全球专家展现了 三合一 手术处理方案的准机能。2025 年上半年海外收入占比达 40。6%，成为公司增加的主要第二曲线，此中欧洲市场贡献次要份额，东南亚、中东等新兴市场增速迅猛。大夫培训方面，公司搭建 总部规范化培训核心 + 区域培训 + 海外培训核心 收集，结合国内顶尖病院专家，供给从理论讲授、模仿操做、动物手术降临床实践的全周期尺度化培训，迄今累计培育从刀大夫 1500 多人。落地支撑上，供给术前规划、术中跟台、术后随访答疑的全流程办事，并许诺 24 小时快速响应。精锋医疗上市的这个阶段，处于中国手术机械人规模化迸发的节点。按照弗若斯特沙利文演讲，2024 年全球手术机械人市场规模达 212 亿美元，估计 2033 年将增至 842 亿美元，复合增加率 16。6%；此中腔镜机械人是最大细分市场，占比 65%。中国市场的增加愈加速速，2024 年市场规模 71。84 亿元，估计 2033 年将达 1020。18 亿元，复合增加率 34。3%，远高于全球平均程度。高增加的背后，是国内市场极低的渗入率。2024 年，中国腔镜手术机械人的临床渗入率约为 0。7%，远低于美国 21。9% 的程度。除了渗入率低，行业还面对价钱门槛高、熟练操做大夫欠缺、耗材依赖进口等痛点。市场款式正正在这一历程中快速改变。最大的变化是国产替代的加快 2024 年，国产物牌的市场拥有率已飙升至近 50%，而且正在 2025 年上半年国产腔镜手术机械人海外订单反超达芬奇国内拆机量。这意味着，手艺冲破、政策支撑取成本劣势正正在合力打破原有的垄断款式， 国产替代 已从标语变为现实。市场集中度的快速提拔，也让合作日趋白热化。目前，曲觉外科、微创医疗机械人、康多机械人和精锋医疗这前四名品牌，市场集中度（CR4）已跨越 94%，头部效应较着。而正在 2025 年三季度的公开招投标市场中，精锋医疗正在中标金额上位列所有品牌第二，仅次于达芬奇，正在国产物牌中排名第一。然而，这也意味着行业已从 拿到注册证就能 的蓝海，进入比拼产物力、成本节制、贸易化运营分析实力的红海。精锋医疗面临的是微创、康多、术锐、威高档实力强劲的本土合作者。行业合作焦点，正从过去的 有无 转向现在的 好坏 比拼。而从将来趋向看，手术机械人正从 根本操做 向 智能帮手 升级，单孔手艺、近程手术、AI 融合、柔性机械臂成为焦点合作核心。此中，单孔手艺因创伤更小、恢复更快，成为行业主要成长标的目的。行业的快速成长，也鞭策着领先企业加快对接拥抱本钱市场。正在精锋医疗之前， 港股手术机械人第一股 微创医疗机械人已于 2021 年上市，而术锐机械人也正在 2025 岁尾沉启科创板 IPO 。企业本钱化历程的加快，将鞭策整个国产手术机械人行业迈入下一阶段。